Saham adalah: cara kerja Bursa Efek Indonesia, lot, jam perdagangan, biaya, dan pajaknya

Saham adalah bukti kepemilikan atas sebagian perusahaan. Di Bursa Efek Indonesia saham diperdagangkan per lot berisi 100 lembar, pada harga yang naik-turun dalam fraksi tertentu, dengan batas gerak harian, dan setiap transaksi memikul komisi broker, pungutan bursa, serta PPh final saat dijual. Halaman ini menjelaskan semuanya dengan angka dari peraturan yang berlaku, dan kalkulator di atas menjawab pertanyaan pertama setiap investor baru: berapa lot yang bisa dibeli dengan dana yang ada.

Apa itu saham

Saham adalah satuan kepemilikan dalam sebuah perseroan terbatas. Perusahaan membagi modalnya menjadi sejumlah saham; siapa pun yang memegang sebagian saham itu ikut memiliki perusahaan sebesar porsinya. Perusahaan yang sahamnya dicatatkan di Bursa Efek Indonesia disebut perusahaan tercatat atau emiten, dan sahamnya bisa diperjualbelikan siapa pun yang punya rekening efek di perusahaan sekuritas anggota bursa.

Kepemilikan itu memberi dua jenis hasil. Yang pertama dividen: bagian laba yang dibagikan perusahaan kepada pemegang saham bila rapat umum pemegang saham memutuskan membaginya. Yang kedua selisih harga: saham yang dibeli di satu harga lalu dijual di harga yang lebih tinggi menghasilkan laba, dan sebaliknya rugi. Tidak ada jaminan untuk keduanya. Perusahaan tidak wajib membagi dividen setiap tahun, dan harga saham bisa turun di bawah harga beli untuk waktu yang lama.

Saham berbeda dari deposito atau obligasi karena tidak menjanjikan pengembalian tertentu. Pemegang obligasi meminjamkan uang dan berhak atas bunga; pemegang saham memiliki bagian usaha dan berhak atas sisa hasilnya setelah kewajiban lain dibayar. Karena itu hasil saham tidak bisa dihitung di muka seperti bunga deposito — yang bisa dihitung dengan pasti adalah biaya, pajak, dan batas-batas aturan perdagangannya, dan itulah yang dikerjakan alat-alat di halaman ini.

Siapa yang menjalankan bursa saham

Tiga lembaga swaregulasi menjalankan pasar saham Indonesia di bawah pengawasan Otoritas Jasa Keuangan. Bursa Efek Indonesia (BEI) menyelenggarakan sistem perdagangan JATS tempat order dicocokkan, menetapkan peraturan pencatatan dan perdagangan, serta memungut biaya transaksi 0,018%. KPEI (Kliring Penjaminan Efek Indonesia) menghitung hak dan kewajiban setiap anggota bursa setelah transaksi dan menjamin penyelesaiannya, dengan biaya kliring 0,009% dan kontribusi dana jaminan 0,01%. KSEI (Kustodian Sentral Efek Indonesia) menyimpan saham secara elektronik dan memindahkannya antarrekening efek, dengan biaya penyelesaian 0,003%.

Investor tidak berhubungan langsung dengan ketiganya. Semua order masuk lewat perusahaan efek anggota bursa — yang sehari-hari disebut broker atau sekuritas — melalui aplikasi atau tenaga pemasar. Broker yang meneruskan biaya BEI, KPEI, dan KSEI kepada nasabah, ditambah komisinya sendiri.

Lima papan pencatatan Bursa Efek Indonesia

Setiap saham tercatat di salah satu dari lima papan. Papan menentukan syarat pencatatan dan aturan perdagangannya, sehingga saham dengan harga yang sama bisa punya batas harian dan harga minimum yang berbeda hanya karena papannya berbeda.

Papan Pemantauan Khusus sering disebut papan FCA karena perdagangannya memakai full call auction sejak 25 Maret 2024: order dikumpulkan lalu dicocokkan pada satu harga di akhir setiap sesi. Saham masuk ke papan ini bila memenuhi salah satu dari sebelas kriteria, termasuk likuiditas rendah, ekuitas negatif, atau free float yang sangat kecil. Aturan free float sendiri baru saja diperketat menjadi 15%; perinciannya ada di halaman free float saham.

Perjalanan satu order saham

Setiap langkah di diagram itu punya aturannya sendiri. Order diperiksa terhadap fraksi harga dan batas auto reject sebelum masuk antrean; yang tidak lolos ditolak tanpa pernah tampil di order book. Transaksi terjadi pada hari T, lalu KPEI mengkliring dan menjamin, dan KSEI menyelesaikannya pada T+2 menurut Peraturan BEI II-A VI.12.3. Artinya, saham yang dibeli hari Senin baru tercatat penuh di rekening efek pada hari Rabu, dan dana hasil jual hari Senin baru bisa ditarik pada hari Rabu — dengan hari libur bursa tidak dihitung.

Lot, fraksi harga, dan batas gerak harian

Tiga aturan menentukan angka apa saja yang boleh kamu ketik saat membuat order. Lot: satu satuan perdagangan di Pasar Reguler berisi 100 lembar, jadi pembelian paling kecil adalah harga saham dikali 100. Fraksi: harga hanya boleh berupa kelipatan Rp1, Rp2, Rp5, Rp10, atau Rp25 menurut rentang harganya. Auto reject: harga tidak boleh lebih dari batas persentase di atas atau di bawah harga penutupan kemarin.

Batas bawah 15% untuk semua rentang harga ditetapkan BEI pada 8 April 2025 dan tidak tercetak di lampiran peraturannya, sehingga banyak tabel yang beredar masih menampilkan batas simetris lama. BEI juga sudah menerbitkan rancangan untuk menurunkan harga minimum saham papan reguler dari Rp50 ke Rp1, yang per 14 September 2026 belum berlaku. Kalkulator batas harian dan jumlah sesi menuju target ada di halaman ARA dan ARB.

Jam perdagangan saham di BEI

Hari bursa adalah Senin sampai Jumat kecuali hari libur. Setiap hari dimulai dengan pra-pembukaan untuk membentuk harga pembukaan, lalu dua sesi perdagangan kontinu, pra-penutupan untuk membentuk harga penutupan, dan pasca-penutupan ketika transaksi hanya boleh terjadi di harga penutupan. Jumat punya jeda siang yang lebih panjang. Jadwal khusus bulan Ramadan ditetapkan terpisah lewat pengumuman bursa dan tidak dimuat di tabel ini.

Biaya dan pajak saham

Setiap pembelian dikenai komisi broker dan levy bursa. Setiap penjualan dikenai komisi, levy, dan PPh final 0,1% dari nilai jual. Levy dan PPh sama besarnya di broker mana pun; komisi berbeda-beda, dan cara broker mengutipnya juga berbeda — sebagian menyebut tarif yang sudah memuat levy dan pajak, sebagian tidak. Perbandingan lengkap sebelas broker dan kalkulator biaya setahun ada di halaman biaya transaksi saham.

Pajak atas dividen mengikuti aturan yang berbeda dari pajak jual. Dividen dari perusahaan dalam negeri untuk orang pribadi dalam negeri tidak dipotong saat dibayarkan, dan bebas pajak bila diinvestasikan kembali di Indonesia paling lambat akhir bulan ketiga setelah tahun pajaknya dan ditahan tiga tahun pajak. Bila tidak, terutang PPh final 10% yang disetor sendiri. Dividen untuk badan dalam negeri bebas tanpa syarat.

Contoh: berapa lot saham bisa dibeli dengan dana tertentu

Cara mulai membeli saham pertama

Urutan praktisnya hampir sama di semua broker, dan setiap langkah punya alasan yang berkaitan dengan aturan di atas.

1. Pilih perusahaan efek anggota bursa. Hanya anggota bursa yang bisa meneruskan order ke JATS. Bandingkan dulu tarif dan cara broker mengutipnya, karena selisih komisi akan terbayar di setiap transaksi.
2. Buka rekening efek dan rekening dana. Rekening efek mencatat saham yang kamu miliki di KSEI; rekening dana menampung uang untuk membeli dan hasil menjual.
3. Setor dana, lalu hitung berapa lot yang terjangkau. Kalkulator di atas memperhitungkan biaya beli, sehingga jumlah lot yang ditampilkan benar-benar bisa dibeli dengan saldo itu.
4. Pasang order dengan harga kelipatan fraksi. Order di luar fraksi atau di luar batas auto reject ditolak sistem, bukan diantrekan.
5. Periksa trade confirmation. Setelah transaksi terjadi, broker mengirim rincian komisi, levy, dan pajak. Bandingkan dengan tarif yang dikutip broker, lalu tunggu penyelesaian T+2 sebelum saham dianggap masuk penuh.

Membaca harga di aplikasi: bid, offer, dan antrean

Layar order book menampilkan dua sisi. Kolom bid berisi harga dan jumlah lot yang ingin dibeli orang, diurutkan dari harga tertinggi; kolom offer berisi harga dan jumlah lot yang ingin dijual, dari harga terendah. Transaksi terjadi ketika harga bid bertemu harga offer. Karena harga harus berupa kelipatan fraksi, jarak antarbaris di order book sama dengan fraksi di rentang harga itu — Rp5 untuk saham seharga Rp1.850, Rp25 untuk saham di atas Rp5.000.

Saham yang "kena ARA" terlihat sebagai antrean bid yang menumpuk di satu harga tanpa offer di atasnya, karena harga di atas batas itu ditolak sistem. Saham yang "kena ARB" sebaliknya: antrean offer menumpuk di batas bawah. Pada saham di Papan Pemantauan Khusus tidak ada pencocokan terus-menerus; harga baru terbentuk ketika lelang di akhir setiap sesi dijalankan.

IHSG dan penghentian perdagangan pasar

Indeks Harga Saham Gabungan merangkum pergerakan harga saham tercatat dalam satu angka. Selain batas harian per saham, BEI punya pengaman untuk seluruh pasar yang dipicu IHSG. Keputusan Direksi Kep-00002/BEI/04-2025 menetapkan tiga ambang dalam satu hari bursa: bila IHSG turun lebih dari 8%, perdagangan dihentikan sementara 30 menit; bila turun lanjutan lebih dari 15%, dihentikan 30 menit lagi; bila turun lanjutan lebih dari 20%, perdagangan disuspensi sampai akhir sesi, atau lebih lama dengan persetujuan atau perintah OJK.

Penghentian ini tidak mengubah batas auto reject masing-masing saham. Yang berhenti adalah pencocokan order di seluruh bursa selama periode itu, lalu perdagangan dilanjutkan dengan batas harian yang sama.

Alat hitung saham di calcuid

Setiap alat di bawah memakai berkas data dan mesin hitung yang sama, jadi angka di satu halaman tidak akan berbeda dengan halaman lain. Semuanya berjalan di browser, tanpa login, dan tanpa mengirim portofolio ke server kami.

Tarif broker disimpan dengan kolom slug per broker di brokers.csv, dan halaman per broker disiapkan untuk ditambahkan kemudian tanpa mengubah alamat halaman yang sudah ada. Semua berkas data klaster ini tercantum di indeks data dengan lisensi CC BY 4.0.

Hal yang tidak bisa dihitung

Kalkulator bisa menghitung dengan pasti apa yang ditentukan aturan: biaya, pajak, lot, fraksi, dan batas harga. Yang tidak bisa dihitung adalah arah harga, kinerja perusahaan, dan apakah dividen akan dibagikan. Batas auto reject membatasi gerak harga dalam satu hari, tetapi tidak membatasi berapa hari berturut-turut harga bisa turun. Saham di papan pemantauan khusus bisa sulit dijual karena transaksi hanya terjadi beberapa kali sehari. Kerugian dalam saham tidak dijamin lembaga mana pun, berbeda dengan simpanan bank yang dijamin LPS sampai batas tertentu.

Karena itu angka-angka di halaman ini paling berguna sebelum dan sesudah keputusan: sebelum membeli, untuk mengetahui berapa kenaikan yang dibutuhkan hanya untuk menutup biaya; sesudah menjual, untuk memeriksa apakah trade confirmation dari broker sesuai dengan tarif yang dikutipnya. Untuk melihat hasil investasi terhadap kenaikan harga umum, bandingkan return bersih dengan angka inflasi resmi BPS, dan untuk potongan pajak dari gaji yang mendahului setiap setoran modal, lihat tabel TER PPh 21.

Sumber dan dasar hukum

• Peraturan BEI II-A tentang Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas, Kep-00003/BEI/04-2025 (8 April 2025) — jam perdagangan (IV.2), lot (VI.4), fraksi (VI.5), harga minimum (VI.6), auto rejection (VI.7 dan angka 2), penyelesaian (VI.12), biaya transaksi (XI.1). idx.co.id (PDF). Diperiksa 14 September 2026.
• Peraturan BEI I-A (Kep-00045/BEI/03-2026), I-V (Kep-00104/BEI/07-2023), I-X (Kep-00035/BEI/06-2025), I-Y (Kep-00083/BEI/11-2022), II-V (Kep-00084/BEI/10-2019), II-X (Kep-00316/BEI/11-2023) — papan pencatatan dan aturan perdagangannya. Daftar peraturan di idx.co.id.
• Peraturan KPEI II-5 (Kep-016/DIR/KPEI/0822) dan Peraturan KSEI VI-A (KEP-0017/DIR/KSEI/0422) — biaya kliring, dana jaminan, dan penyelesaian. KPEI (PDF) · KSEI (PDF).
• PP 14/1997 (PPh final 0,1% atas penjualan saham), PP 55/2022 Pasal 9–11 dan PP 19/2009 (pajak dividen), PMK 131/2024 (PPN 12% × 11/12). PP 55/2022 (JDIH Kemenkeu).
• Kep-00002/BEI/04-2025 — panduan kelangsungan perdagangan dalam kondisi darurat: trading halt IHSG 8% dan 15%, suspensi 20%. idx.co.id (PDF).
• Data klaster saham: papan.csv, jam-perdagangan.csv, fraksi-harga.csv, auto-reject.csv, biaya-bursa.csv, brokers.csv — CC BY 4.0. Metodologi.

Pertanyaan yang sering ditanya

Halaman terkait